When machines take over markets | R L Shankar | TEDxGLIMChennai

давайте начнем с быстрого поднятия рук
как многие из вас здесь любят
день сон хороший бог, я во многом
проблема сегодня я имею в виду не о том, чтобы сказать
часов, все преимущества этих
дремоты хорошо документированы, позвольте мне добавить
малоизвестная польза от этого списка предполагает
вы — наш инвестор, который регулярно
уходит днем, шансы на вас
получить остановку сердца на шестом
Май 2010 года
значительно ниже, чем кто-либо, кто
не воспринимает эти сонливые звуки
интересно, вот почему 6 мая 2010 г.
начался как любой другой обычный торговый день
на рынках США рынок нас немного
немного ничего, что у нас не было
видимо раньше, допустим, вы взяли
красота сон в 14:30, а затем проснулась
в 15:30, что случилось с
рынок рынка не сделал много прав
так что не о чем беспокоиться
однако, если бы мы не спали во время
этот период это то, что у вас было бы
были свидетелями около 14:30 рынков
резко упал индекс Dow Jones
который является доверенным лицом для финансовой
здоровье фондовых рынков упало на
массовый 9,6 процента в результате
1 триллион долларов богатства инвесторов
был уничтожен, давайте поместим это число в
перспектива на один триллион долларов
вдвое больше, чем в Сингапуре
и Гонконге в два раза больше
Сингапурская и Гонконгская экономика была
вытирать в течение 15 минут, вы должны
определенно взяли этот сон вправо
однако, если это звучало странно, что
Пришел следующий, был еще страннее, но следующий
15 минут рынок восстановился и пошел
назад туда, где было раньше, как будто
ничего не произошло именно в этот крах
называется флеш-крах
прошло шесть лет с момента аварии
в течение последних шести лет мы имеем
узнал много не много об этом аварии
эти знания, в свою очередь,
существенно улучшили наше понимание
финансовых рынков
эти знания ни в коем случае не являются специфическими
на рынок США
некоторые из них применимы даже к индийцам
рынок, на котором мы собрались сегодня
некоторые из этих представлений о том, что я
хотел бы поделиться, давайте начнем с
простой мысленный эксперимент прямо я буду
дайте, чтобы вы сидели в баре
это хорошее место , чтобы визуализировать
себя в прямо сейчас прямо , чтобы вы
у тебя хороший хвойник окна
убедитесь сами, через какое-то время вы увидите
ваш друг, выходящий, эй, древесный
десять шагов позже, скажем, пятнадцать
шаги позже, конечно, это зависит от
количество алкоголя потребляется прямо
предположим, что потребляется много
алкоголь
это будет абсолютно сложно
предсказать , где он будет десять шагов
позже право эту часть часто ссылается
как пьяницы прогулку или в статистике
термин случайное блуждание
многие считают , что цены на акции, как
пьяницу очень сложно предсказать
их будущие цены, так что
мы можем предсказать, перейдем к панели
прямо сейчас, после выхода из
пьяница наш друг неизменно его собака
и они оба начинают ходить, как раньше
очень трудно предсказать, где
наш друг будет, но есть
что — то еще, что мы можем предсказать с помощью
много уверенности на расстоянии
между собакой и пьяницей, предполагающей
пьяница плохо относилась к собаке
собака всегда будет близко к этому
пьяница, независимо от того, где он выиграл это
фондовый рынок полон собак и
пьяницы не буквально, конечно, правы
что я имею в виду под этим
теперь предположим, что у нас есть две акции Google
и пудель пудель выступает за бедных
человеческий Google что-то, что я составил
так что не ищите его и Bloomberg
или что — то подобное
поэтому основное допущение здесь состоит в том, что оба
из них принадлежат к одной и той же отрасли есть
аналогичные бизнес-модели и, следовательно, их
цены обусловлены схожими факторами, а не
удивительно, что цены отслеживают каждый
другие теперь предположим, что над
следующие два периода — цена пуделя
падает, а Google остается
застаивать заключенных
что, вероятно, произойдет в следующем
период, прежде чем мы сделаем звонок, потому что
очевидно, сканировать точки доступа для любых
информация, относящаяся к пуделю, скажем
мы не находим никаких новостей или информации
что оправдывало бы этот драматический крах
в цене пуделя, возможно , просто
временная аберрация и, в конечном итоге,
цены будут сходиться, что вы
в основном ставка здесь заключается в том, что
Google и пудель или собака и
пьяница, которая в конечном итоге сходится
это то, что называется космической торговлей
поскольку мы не рассматриваем акции в
изоляция, но в группах
сделать его немного более реалистичным , если право
все, что я делаю, отслеживает эти
две акции, которые я собираюсь потратить много времени
молясь, чтобы они в конце концов
расходятся, потому что, если они не расходятся
не имеют права на торговлю
однако, если я буду отслеживать три акции
Теперь я могу работать с тремя парами, если я
должны были отслеживать сто символов акций
алгебра говорит нам, что она может работать с
около 5000 пар, моя возможность сказала
немедленно взрывается
однако с большими возможностями приходят
большая боль почти невозможна для
человеческий мозг одновременно
информация о процессе около 5000 пар
это то , где алгоритмы вступают и
алгоритм — это не что иное, как серия
инструкции к компьютеру правильно это
относительно просто спросить
компьютер выполнит следующее чтение
цены на различные акции определяют
пары, которые отходят от каждого
Другие
и для тех, кто действительно переехал
вдали от друг друга делают ставки, которые
они в конечном итоге сходятся, это
называемый алгоритмической торговлей
практика, когда алгоритмы сканируют
рынок выявляет возможности и
совершать сделки без людей
право вмешательства , так что это очень
важно уточнить, что торговля темпами
не является единственной алгоритмической торговлей
стратегии прямо сейчас давайте сделаем это
немного интереснее сейчас, давайте
добавьте немного больше цвета, что произойдет, если
Я должен был поставить эти алгоритмы на наркотики
или галлюциногенов, что я получаю
что упоминается как высокочастотные
торгуя чем-то, что я собираюсь поговорить
теперь позвольте мне начать с очень
простая иллюстрация в акции США являются
в основном торгуются в Нью-Йорке и Нью-Йорке
Джерси
однако контракты, которые жестко
связанные с этими запасами, торгуются в
Чикаго эти контракты могут быть простыми
ставки на том, будет ли идти цена
вверх или вниз, учитывая их плотные связи
естественно, что цены будут двигаться
вместе и, следовательно, они образуют идеальный
собака и пьяница выбирают алгоритм, который
может постоянно контролировать цены на
эти два места будут иметь возможность
использовать любую временную дивергенцию в
цены по некоторым оценкам, если торговля
фирма может захватить монополию
используя эти цены, это
составляют около двадцати миллиардов долларов в
годовая прибыль — двадцать миллиардов
долларов в годовой прибыли, но как может
твердо зафиксировать это монопольное право
все остальное остается постоянной
Фирма , которая способна сообщать
быстрее с этими двумя биржами
есть верх , это было удивительно
что это вызвало новый вид
гонка вооружений — гонка за все больше и больше
скорость обучения , что происходит в
исключительно высокие скорости упоминаются
как высокочастотная торговля в 2012 году
Financial Times опубликовала отчет от
они сказали, что эй города составляют 84
процент торгов в нашем фонде
рынки 84% действительно инвесторы
предлагать пенсионные фонды паевые фонды
фондовые брокеры и другие институциональные
инвесторы составляли всего 16
в процентах это очень заманчиво
определить такой плодовитый рост только с
Западные рынки, как мы, индийцы
рынок, где алгоритмическая торговля была
введенный в 2008 году, представляет собой
идеальная платформа для проверки этого
гипотеза моих соавторов, и я сделал
обширные исследования по этой теме
в проекте , спонсируемом New
Йоркский университет камень школы Национальная
Фондовая биржа Индии мы обнаружили , что
в начале 2010 года были учтены алгоритмы
15% от возраста торговли крупными акциями
последующие исследования показывают, что доля
увеличилось до 70 процентов к 2013 году
в течение пяти лет эта новая порода
трейдеры захватили 70%
рынок прав, сообщение громкое и
четкие машины доминируют в торговле
рынки — это новый нормальный
будь то машины Индии или нас
доминируют в торговле на рынках США, давайте
следующий взгляд на драматическую иллюстрацию
как эта гонка для высшего и высшего
скорости вышли на рынки в
его бестселлеры флеш-мальчиков автор
Майкл Льюис знакомит нас с Дэном
Spivey трейдер, основанный в Чикаго
как и другие трейдеры, он был очень
разочарованы плохой передачей
скорости, обеспечиваемые традиционными
перевозчики, насколько это было плохо, вы можете удивиться
в 2007 году потребовалось 16 миллисекунд для
сигнал для двусторонней поездки между
Чикаго и Нью- Джерси, давайте
число в перспективе право моргнув
человеческий глаз занимает от 300 до 400
миллисекунды в тысячу миллисекунд
одна секунда вправо, поэтому к моменту мигания
наш глаз мог бы сделать двадцать
поездки в Чикаго и Нью-Йорк
Джерси, мы можем найти это положительно
непонятные, но основатели торговцев
ужасно неадекватный, так что смайлик
почувствовал возможность для бизнеса, если он
может найти более быстрый способ общения
данных между этими местоположениями скорость
бандиты заплатили бы ему красивую награду
поэтому он начал телекоммуникационную фирму
название фирмы было распространено сетей
и его целью было создать
прямая линия, насколько возможно, между
эти два места, потому что, когда шпион
мы начали изучать кабельные корни
носители мы обнаружили , что есть
властелин мест, где корни не были
прямо, что имеет смысл, если вы
есть горы или реки, таблицы
обойти их, а не через них
однако эти повороты сильно
разрешить падение скорости передачи
поэтому мы решили построить прямую
по возможности
это означало буквально взрывные отверстия в
горы и рытье туннелей под
русло реки , которое он сделал в конце концов Спайвей было
линию, через которую он мог бы передать
двухсторонний сигнал в течение 13 миллисекунд
так что, если вы ставите себя на якорь
в мигающем мире глаз мы перешли от одного
к двадцатому глаза моргают одним
двадцать пятый
в мгновении ока невероятно вправо так ,
сколько это стоило B для создания этого
строить в жизни 300 миллионов долларов просто
так что торговцы hft могли сбрить
три миллисекунды или один на сотню
глаз моргнул, гонка вооружений была действительно
несмотря на эту высокую гонку кола, красота
о hatchapee было то, что им удалось
держаться подальше от общественного внимания
очень долгое время до дня
флэш аварии внезапно аббревиатурой
hft начал появляться повсюду и
поиск Google по ключевому слову
hatchapee прошел через крышу, которая
что мы делаем , то вы не знаете , что — то
мы просто продолжаем и хорошо
все начали смотреть, что за чип
D был, но что на самом деле произошло
в этот день в 14:32 по взаимному фонду
группа не чип, не забудьте отправить огромную
сотовый заказ на рынок из-за
интенсивное давление продажи цен
началось падение изначально
это как временная аберрация и
начали покупать, но когда цены
продолжали падать, они продавали все
они купили ранее некоторые из них
продолжать агрессивно на юг и некоторые
решил прекратить торговлю в результате
на рынке практически нет покупателя
и рынок танкит здесь
замечательная статистика между 245 13p
до 4527 часов в общей сложности 14 секунд hft
торгуется около 27 000 контрактов или
примерно 2000 контрактов в секунду или
тысяча контрактов на глаз мигает вправо
какова была роль hfts в этом
врезаться это где много двусмысленности
есть, и именно поэтому нам нужно надлежащее
исследование , чтобы обучить нас недавнюю статью
исследователи из Массачусетского технологического института в Университете
Мэриленд
среди других школ прекрасно ее обобщает
они говорят, в то время как чай кетчупа не
причиной сбоя вспышки, который они внесли
к нему из- за их чрезмерной подготовки
это не семантика права, это не
тривиальный случай картофельного картофеля
помидоры томатов это резкий
разница между тем, что они сделали и
что они, как полагали , сделали сейчас
так что вы узнаете, что у вас есть
за последние шесть лет
что мы изучили алгоритмы
особенно доминирует Хэтчер Т
торговля на большинстве рынков — это новый
нормально, как только вспышка
продемонстрировал этот новый нормальный
к сожалению , по своей сути нестабильнее
миллиард долларов или
мы говорим вопрос триллиона доллара
как улучшить стабильность этих
контролирует исследователей
обмены политиками бросили свои
шляпы на ринге, к сожалению, мы все еще
не имеют определенного ответа, пока мы
найти ответ, мы можем только надеяться, что
где каждый раз, когда HF, пожалуйста, продолжайте
неистовствовать , как это мы каким — то образом удалось
задремать
это было 23 апреля 2013 года и около 1 7
в 107 в тот день на рынках наблюдались
микро-крах потерял около 200 миллиардов
долларов инвесторами, но что произошло
в тот день , в тот день , связанный с ним
Учетная запись Twitter была взломана, поэтому
торговые алгоритмы читают фальшивый твит
затем понял, что твит был поддельным
начал продавать, и рынок разбился
все это произошло в течение одной минуты
все это произошло раньше
Ассошиэйтед Пресс понял, что его
Счет был взломан право
поэтому в резюме прямо в старину
что бы эта торговля была
трейдер просто подобрал бы
телефон и спросил, действительно ли они
бомбить белый дом, но теперь к тому времени
трейдер поднимает телефонные блокировки
экран набирает номер и говорит, что он
газиллионные приказы пошли бы
обмен Осколок сумасшедший быстро
слово там спасибо
[Аплодисменты]