When machines take over markets | R L Shankar | TEDxGLIMChennai

iniziamo con una rapida dimostrazione di mani
quanti di voi qui come prendere
sonnellino pomeridiano buon dio sono così tanto
problemi oggi intendo non riguardo a dire
in punto va bene i benefici di questi
i pisolini sono ben documentati lasciatemi aggiungere un
si presume un beneficio poco noto a questo elenco
sei un investitore di noi che regolarmente
prende le sonnellini pomeridiane le tue possibilità
ottenere un arresto cardiaco il sesto
Maggio del 2010 sarebbe stato
significativamente più basso di qualcuno che
non prende questi suoni di pisolini
interessante qui ecco perché il 6 maggio 2010
è iniziato come un normale giorno di trading
nei mercati statunitensi siamo un po ‘in su
giù un po ‘niente che non avevamo
visto prima quindi diciamo che hai preso il tuo
pisolino di bellezza alle 14:30 e poi svegliato
alle 3:30 pm, quello che è successo al
mercato il mercato non ha fatto molto bene
quindi non c’è niente di cui preoccuparsi
tuttavia se fossimo rimasti svegli durante
questo periodo è ciò che vorresti avere
assistito intorno alle 2:30 pm i mercati
si è schiantato drammaticamente l’ indice Dow Jones
che è un proxy per il finanziario
la salute dei mercati azionari è diminuita di a
enorme 9,6 percentuale come risultato oltre
1 trilione di dollari di ricchezza di investitori
è stato spazzato via mettiamo quel numero dentro
prospettiva giusta un trilione di dollari
è il doppio della dimensione combinata di Singapore
e Hong Kong il doppio delle dimensioni combinate di
L’economia di Singapore e Hong Kong era
spazzato via entro 15 minuti dovresti
hanno sicuramente preso quel sonnellino giusto
comunque se quello suonasse strano cosa
è venuto dopo era ancora più strano, ma il prossimo
15 minuti il ​​mercato si riprese e se ne andò
torna a dove prima era come se
non è successo niente proprio in questo incidente
indicato come un crash flash c’è
Sono passati sei anni da quando è successo un incidente
negli ultimi sei anni abbiamo
ho imparato molto non molto su questo incidente
questi apprendimenti hanno a loro volta
fondamentalmente migliorato la nostra comprensione
dei mercati finanziari
questi apprendimenti non sono affatto specifici
al mercato statunitense
alcuni di loro si applicano anche agli indiani
mercato dove siamo riuniti oggi così
sono alcune di queste intuizioni che io
vorrei condividere ora iniziamo con
un semplice esperimento mentale, lo farò
dai che sei seduto in un bar
questo è un buon posto per visualizzare
te stesso in questo momento giusto così tu
hai una bella finestra conifera
vedi da te dopo un po ‘di tempo che vedi
il tuo amico che esce e he woody essere
dieci passi dopo oh diciamo quindici
passi dopo ovviamente dipende dal
la quantità di alcol è consumata correttamente
supponiamo che venga consumato molto
alcool
sarà assolutamente difficile
prevedere dove sarebbe stato dieci passi
in seguito, questa parte viene spesso indicata
come una passeggiata da ubriacone o in statistica
termini una passeggiata casuale
molti credono che i prezzi delle azioni siano simili
ubriacone è molto difficile da prevedere
i loro prezzi futuri così che cosa è che
possiamo prevedere di rivisitare il bar
giusto così ora dopo uscire dal
ubriaco nostro amico immutato il suo cane
ed entrambi iniziano a camminare come prima
è molto difficile prevedere dove
il nostro amico sarebbe, ma c’è
qualcos’altro che possiamo prevedere con
molta fiducia proprio alla distanza
tra il cane e l’ubriaco presunzione
l’ubriacone non trattava male il cane
il cane rimarrà sempre vicino a quello
ubriacone, non importa dove ha vinto questo
il mercato azionario è pieno di cani e
gli ubriachi non sono letteralmente ovviamente giusti
cosa intendo con questo
ora diciamo che abbiamo due titoli Google
e barboncino barboncino sta per un povero
Google qualcosa dell’uomo che ho fatto fino
giusto quindi non cercarlo e Bloomberg
o qualcosa di simile
quindi l’assunto chiave qui è che entrambi
di essi appartengono allo stesso settore hanno
modelli di business simili e quindi loro
i prezzi sono guidati da fattori simili non
sorprendentemente, i prezzi seguono ciascuno
altro ora supponiamo che oltre il
i prossimi due periodi il prezzo del barboncino
cade mentre quello di Google rimane
stagnare i prigionieri
ciò che è probabile che accada nel prossimo
periodo prima di effettuare la chiamata perché
ovviamente scansionare le prese di utilizzo per qualsiasi
informazioni rilevanti per barboncino diciamo
non troviamo alcuna notizia o informazione
ciò giustificherebbe questo drammatico incidente
nel prezzo del barboncino forse è solo un
aberrazione temporanea ed eventualmente il
i prezzi convergerebbero quello che sei
essenzialmente scommettere qui è che il
Google e barboncino o il cane e
ubriaco che alla fine converge
è ciò che viene indicato come commercio spaziale
dato che non guardiamo le scorte in
l’isolamento, ma nei gruppi di fuori di noi andiamo
renderlo un po ‘più realistico, se
tutto ciò che sto facendo è il monitoraggio di questi
due titoli sarò spendere un sacco di tempo
pregando che alla fine
divergono perché a meno che non divergono I
non ho un’opportunità commerciale giusta
tuttavia se dovessi monitorare tre titoli
Ora posso lavorare con tre coppie se io
dovevano tracciare un simbolo di centinaia di titoli
l’algebra ci dice che può funzionare
vicino a 5.000 paia la mia opportunità ha detto
esplode immediatamente
comunque con grandi opportunità vieni
grande dolore è quasi impossibile
il cervello umano a simultaneamente
elaborare informazioni su 5.000 paia
questo è dove gli algoritmi entrano e
l’algoritmo non è altro che una serie di
istruzioni per un computer è giusto
relativamente semplice da chiedere al
computer fai il seguente leggere
i prezzi di vari titoli identificano il
coppie che si allontanano da ciascuna
altro
e per quelli che si sono veramente mossi
lontano da ogni altro luogo scommette su quello
alla fine convergeranno questo è
denominato trading algoritmico a
pratica in cui gli algoritmi scansionano il
mercato identificare opportunità e
eseguire mestieri tutti senza umani
intervento giusto quindi è molto
importante chiarire che il ritmo di negoziazione
non è l’unico trading algoritmico
la strategia in questo momento facciamolo
un po ‘più interessante ora, facciamolo
aggiungi un po ‘di colore in più cosa succederà se
Dovevo mettere questi algoritmi sulla droga
o allucinogeni proprio quello che ottengo è
ciò che viene definito come ad alta frequenza
scambiare qualcosa di cui parlerò
circa ora fammi iniziare con un molto
l’ illustrazione semplice negli stock degli Stati Uniti è
principalmente scambiato a New York e New
maglia
comunque contratti che sono strettamente
legati a questi stock sono scambiati in
Chicago questi contratti potrebbero essere semplici
scommette se il prezzo sta per andare
su o giù dato il loro stretto collegamento
è naturale che i prezzi si sposteranno
insieme e quindi formano l’ideale
cane e ubriaco scelgono un algoritmo
può monitorare continuamente i prezzi a
queste due posizioni saranno in grado di
sfruttare eventuali divergenze temporanee in
i prezzi da alcune stime se un trading
impresa può catturare il monopolio di
sfruttando questi prezzi è all’altezza
fare circa venti miliardi di dollari in
profitto annuale che è di venti miliardi
dollari in profitto annuale, ma come può a
impresa catturare questo diritto di monopolio
tutto il resto rimane costante il
ditta che è in grado di comunicare il
il più veloce con questi due scambi lo farà
avere il sopravvento è stato sorprendente
che questo ha innescato un nuovo tipo di
le armi corsa una gara per sempre più in alto
allenamento di velocità che avviene a
riferimento a velocità eccezionalmente elevate
come trading ad alta frequenza nel 2012
Il Financial Times ha pubblicato un rapporto di
hanno detto che hey città rappresentano 84
percentuale di trading in magazzino
mercati 84 percentuale davvero investitori
suggerire la copertura dei fondi di investimento mutualistici
intermediazione di fondi e altre istituzioni
gli investitori hanno rappresentato solo 16
percentuale è molto allettante
identificare una crescita così prolifica solo con
Mercati occidentali come noi indiani
mercato dove era il trading algoritmico
introdotto nel 2008 presenta a
piattaforma perfetta per convalidare questo
ipotesi che i miei co-autori e io abbiamo fatto
vasta ricerca su questo argomento
in un progetto sponsorizzato da New
Scuola di pietra dell’Università di York a Nazionale
Borsa dell’India abbiamo scoperto che come
all’inizio del 2010, gli algoritmi hanno rappresentato
15% di età di negoziazione in grandi titoli
la ricerca successiva mostra che la quota
era aumentato a 70 percentuali entro il 2013
entro cinque anni questa nuova razza di
i commercianti avevano catturato 70 percento di
il messaggio giusto sul mercato è forte e
le macchine chiare dominano il trading in
mercati questa è la nuova normalità
se è l’India o noi macchine
dominare il trading nei mercati statunitensi
Diamo uno sguardo a un’illustrazione drammatica di
come questa corsa per sempre più in alto
le velocità si sono sviluppate nei mercati di
il suo bestseller flash boys l’autore
Michael Lewis ci presenta Dan
Spivey un commerciante con sede a Chicago
come gli altri commercianti era molto
frustrato dalla scarsa trasmissione
velocità fornita dal tradizionale
portatori quanto male potevi chiedertelo
nel 2007 ci sono voluti 16 millisecondi per a
segnale per fare un viaggio a doppio senso tra
Chicago e New Jersey lo diciamo
numero in prospettiva destra un batter
un occhio umano richiede da 300 a 400
millisecondi mille millisecondi
un secondo a destra, quindi quando battiamo le palpebre
ai nostri occhi un segnale ne avrebbe fatti venti
viaggi di andata e ritorno tra Chicago e New
Jersey potremmo trovarlo positivamente
sconcertante, ma i commercianti fondarono
tristemente inadeguato giusto così smiley
percepito un’opportunità di business se lui
potrebbe trovare un modo più veloce di comunicare
dati tra queste posizioni la velocità
i banditi gli avrebbero pagato una bella ricompensa
così ha fondato un’azienda di telecomunicazioni
il nome dell’azienda è stato diffuso reti
e il suo obiettivo era costruire un
dritto una linea il più possibile tra
questi due luoghi perché perché quando spia
abbiamo iniziato a esaminare le radici del cavo di
i vettori che abbiamo trovato che ci sono
signore di luoghi in cui non c’erano le radici
dritto che ha senso proprio se tu
hanno montagne o fiumi hanno i tavoli
aggirarli e non attraverso di loro
tuttavia questi colpi di scena notevolmente
risolvere in calo delle velocità di trasmissione
così spia abbiamo deciso di costruire una scala a
linea il più possibile
significava letteralmente scavare buchi per il
montagne e gallerie scavando sotto il
il letto del fiume che ha finalmente avuto Spivey
una linea attraverso cui poteva trasmettere a
segnale bidirezionale entro 13 millisecondi
giusto così se ti stai ancorando
nel mondo degli occhi, siamo passati da uno
entro il ventesimo di un batter d’ occhio su uno vicino
venticinquesimo
di un batter d’occhio che sbalordisce la mente proprio così
quanto è costato da B a costruire questo
costruire nella vita 300 milioni di dollari solo
in modo che i commercianti di hft potessero radere
tre millisecondi o uno per centinaia di
un battito di ciglia era veramente acceso
nonostante questa alta gara di palo la bellezza
su hatchapee era che ci riuscissero
stare lontano dal riflettore pubblico per
un tempo molto lungo che è fino al giorno
del flash si blocca improvvisamente l’acronimo
hft ha iniziato a spuntare ovunque e
la ricerca di Google per la parola chiave
hatchapee ha attraversato il tetto che è
cosa facciamo allora non sai qualcosa
giusto, andiamo avanti e tutto bene
tutti hanno iniziato a guardare cosa hey chip
D era ma ciò che realmente accadde
quel giorno alle 14:32 un fondo comune
gruppo non è un chip ricordare di inviare un enorme
cellulare al mercato a causa del
intensa pressione di vendita i prezzi
iniziato a cadere inizialmente rilevato
questo come l’ aberrazione temporanea e
iniziato a comprare ma quando i prezzi
continuato a cadere hanno venduto qualunque cosa
loro avevano comprato prima alcuni di loro
continuare a sud aggressivamente e alcuni
ha deciso di interrompere il commercio di conseguenza
non c’è quasi nessun acquirente sul mercato
e il mercato è crollato, quindi ecco a
notevole statistica tra 245 e 13p
a 4527 pm per un totale di 14 secondi hft
è scambiato circa 27.000 contratti o
circa 2000 contratti al secondo o
mille contratti per occhio lampeggiano a destra
quale era il ruolo delle assi in questo
crash questo è dove molta ambiguità
è ed è per questo che abbiamo bisogno di una corretta
ricerca per educarci un recente lavoro di
ricercatori del MIT presso l’Università di
Maryland
tra le altre scuole lo riassume bene
dicono mentre i tè con il ketchup no
causa il flash crash che hanno contribuito
grazie al loro allenamento eccessivo
questa non è semantica giusto questo non lo è
un caso banale di patate patate
pomodori pomodori è un forte
differenza tra ciò che hanno fatto e
quello che si credeva avesse fatto ora
quindi qual è l’apprendimento che cosa hai?
imparato negli ultimi sei anni qui
cosa abbiamo imparato gli algoritmi
in particolare , domina Hatcher T
il trading nella maggior parte dei mercati è il nuovo
normale non appena un arresto anomalo del flash
ha dimostrato questa nuova normalità
purtroppo è intrinsecamente instabile il
domanda o importo da un miliardo di dollari
diciamo che la domanda da trilioni di dollari è
come possiamo migliorare la stabilità di questi
commercializza i regolatori dei ricercatori
gli scambi di politici hanno gettato le loro
i cappelli sul ring purtroppo siamo ancora
non ho una risposta definitiva fino a noi
trova una risposta che possiamo solo sperare
dove ogni volta HF per favore vai su a
rampage come questo in qualche modo siamo riusciti a
assopirsi
questo era il 23 aprile 2013 e circa 1 7
a 107 quel giorno i mercati assistettero
un micro incidente che ha perso circa 200 miliardi
dollari negli investitori ma cosa è successo
in quel giorno in quel giorno l’associato
Premere account Twitter è stato violato in modo che il
gli algoritmi di trading leggono il tweet falso
poi ho capito che il tweet era falso
ha iniziato a vendere e il mercato si è schiantato
tutto questo è successo in un minuto
tutto questo è successo prima
Associated Press ha capito che il suo
l’account è stato violato correttamente
quindi in sintesi proprio nei tempi antichi
che cosa farebbe quel commercio?
il trader avrebbe appena preso il
telefono e ha chiesto hey hanno fatto davvero
bombardare la casa bianca, ma ora per il momento
il commerciante prende il telefono sbloccato
lo schermo compone il numero e dice hey
un ordine di miliardi sarebbe andato a
lo scambio The Shard è un pazzo un digiuno
parola là fuori grazie
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